ИМХО лишка. Искать в генераторе

Скорее всего либо в подкове, либо в статоре, либо в стыке между ними.
Предварительно попробуй щётку "ш" коротнуть на массу во время просадки. Если это ничего толкового не даст - проблема не в РН;
Не мешало бы убедиться, что щётки не подвисают / не отходит контакт ОВ от контактных колец. Например соединить "ш" с землёй через мощную лампочку (отключив РН) и убедиться, что яркость лампочки не меняется от оборотов мотора, включая полную его остановку.